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1.化肥产量继续减少
在我国化肥行业减量增效政策的引导下，2020年，我国化肥产量继续减少。根据国家统计局数据，2020年我国累计生产化肥5395.8万吨（折纯，下同），同比下降0.9%，其中氮肥、磷肥、钾肥产量分别为3679.1万吨、1004.6万吨、710.8万吨，分别同比增长2.7%、下降6.9%、下降7.0%。
化肥产量下降的主要原因:一是磷肥方面，疫情期间，湖北作为磷肥主要生产省份，生产受到严重影响，虽然疫情之后磷肥企业生产快速恢复，但全年的磷肥产量仍小幅减少；二是钾肥方面，受进口钾肥充足等因素影响，部分重点钾肥生产企业计划性减产、停产检修时间延长。
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2019及2020年我国化肥产量
（折纯，万吨）
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2.化肥出口量小幅增加，进口量小幅减少
2020年，我国化肥出口量小幅增加，进口量小幅减少。根据中国海关数据，2020年我国共出口各类矿物肥料及化肥2917万吨，同比增加5.1%；进口各种矿物肥料及化肥1061.3万吨，同比减少4.5%。其中出口增加的主要原因是今年受巴西、东南亚等国家及地区硫酸铵和尿素需求旺盛，使我国硫酸铵及尿素出口较去年分别增加23%和10%，进口减少的主要原因是氯化钾进口小幅减少造成的，由于我国是2020年4月30日签订的钾肥大合同，当时国际钾肥需求低迷，价格较低，但是之后随着各国出台粮食安全政策，刺激钾肥需求，导致国际钾肥价格提高，因此国际钾肥供应商对我国后续出口量有所减少。
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3.化肥需求量保持稳定
2020年，我国化肥需求量基本稳定。2020年上半年，受疫情影响，春耕期间部分地区化肥需求量小幅减少，但是下半年开始，随着粮价上涨，农民对化肥投入量小幅增加，整体来看，2020年全年化肥需求量基本稳定。根据国家统计局数据，2019年我国农用化肥施用量折纯量为5403.59万吨，跌幅4.42%，其中农用氮肥、磷肥、钾肥、复合肥施用量折纯量分别为1930.21万吨、681.58万吨、561.13万吨、2230.67万吨，跌幅分别为6.55%、6.49%、4.94%、1.68%。
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4.生产企业库存较低，流通企业库存小幅增加
2020年，我国化肥港口库存表现存在分化。其中氯化钾港口库存维持高位，到2020年11月后才降至300万吨以下；尿素港口库存在2020年9月及11月印度招标频繁时期出现高位，之后回落。
2020年，我国化肥生产企业库存量继续维持低位。2020年化肥企业为了提高资金利用率、降低价格波动风险，采取提高库存周转率、加快销售等措施，导致生产企业库存较去年同期继续下降。根据协会2020年12月末的调查，2020年末，部分大型生产企业库存较去年同期降低20%-40%左右。
2020年，我国化肥流通企业库存量小幅增加。2020年11月供销合作社系统农资企业化肥库存量为1782.79万吨，同比上涨6.34%，其中氮肥、磷肥、钾肥、复合肥同比分别上涨2.79%、0.85%、21.26%、2.78%。流通企业库存小幅增加的原因，一方面是农资经销商普遍担心库存较低，难以应对疫情突然局部发生造成的影响，另一方面是考虑到农民种植积极性提高，对化肥的需求量可能增加。
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5.国内及国际价格均呈现小幅上涨
2020年，国内价格方面，化肥价格整体呈现小幅上涨，其中尿素，磷酸二铵及复合肥全国平均批发价格较年初分别上涨7.33%（130元/吨左右），8.16%（220元/吨左右）和3.88%（80元/吨左右），氯化钾全国平均批发价格较年初下跌5.85%。国际价格方面，由于巴西等国家需求持续旺盛，磷酸二铵价格持续上涨，以摩洛哥磷酸二铵价格为例，当前价格已经达到465美元/吨，较年初上涨160美元/吨，并且由于印度雨水充沛，需求强劲，尿素价格也呈现波动式上涨，以印度价格为例，当前价格在285美元/吨，较年初上涨30美元/吨。
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二、近期化肥市场表现
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1.近期尿素表现：价格快速上涨后出现松动
自2020年11月开始，各地供暖季陆续开始，天然气需求不断增加，价格不断攀升，带动尿素价格开始上涨。由于2020年12月中旬开始，为保障民生用气，西南地区尿素气头企业陆续停产、限产，气头企业开工率从40%降到20%左右，导致市场供给大幅减少，使得尿素价格继续上涨，随着2月初气头企业陆续恢复生产，尿素价格逐渐开始松动。
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2.近期二铵表现：企业待发量大，价格持续上涨
2020年春季疫情期间，湖北地区磷肥生产受限，虽然之后二铵开工率提高，但整个磷肥市场2020年仍呈现供给偏紧状态。自2020年11月起，由于国内冬储备肥开展，加上国际需求持续旺盛，导致国内二铵生产企业虽然开工维持高位，但待发量仍较大，供需偏紧导致二铵价格保持高位运行。
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3.近期钾肥表现：氯化钾价格小幅上涨后，开始回落
自2020年4月30日，我国钾肥大合同签订后，氯化钾国内价格进入调整期，进入11月后，随着需求释放，盐湖库存有所下降，整体价格有所上行。2020年12月，进入淡季，市场稳定运行。2021年1月，虽然盐湖开工率下降，价格上调，但市场需求有限，对涨价接受度不高，氯化钾价格又开始回落。
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4.近期复合肥表现：成本增加，复合肥价格小幅上涨
随着氮磷钾价格上涨，原材料成本增加，复合肥价格也自12月开始呈现小幅上涨。虽然氮磷原材料价格上涨明显，但由于下游对复合肥涨价接受度低，导致原材料上涨对复合肥价格的拉动有限。当前，复合肥企业仍以前期待发订单为主，新单成交一般。
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5.近期化肥市场其他情况
除了氮磷钾复合肥的近期表现外，我认为还有三点需要关注的情况。
一是当前磷肥待发订单较多，到货速度较慢。2020年磷肥企业现货均呈现偏紧状态，尤其是进入12月份以来，随着各地备肥展开，云贵地区二铵待发量较大，磷肥生产厂家目前优先保障东北市场、西北市场发货，导致我国其他地区二铵货源到货速度减缓。
二是物流成本上涨。由于当前农资跨地区运输受到核酸检测要求影响，检测费用增加，并且物流成本上涨，流通速度降低。同时，部分地区受疫情影响，如河北等地，由于运输车辆缺乏，运费普遍上涨30%。物流成本上涨也给经销商及农资企业带来成本的上升。
三是基层经销商观望情绪较浓，社会基层库存较低。当前尿素，二铵等化肥价格维持高位，基层经销商担心在今年春耕期间出现化肥进销价格倒挂现象，经营风险较大，导致了目前他们观望情绪较浓，谨慎采购，基层库存较少。
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三、春耕化肥市场分析
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1.春耕化肥需求或小幅增加
2021年，随着粮价上涨，农民种植积极性提高，预计今年春耕化肥需求或小幅增加。
2020年，受疫情影响，全球粮食危机加剧，粮食需求旺盛，在保障粮食安全的背景下，我国也出台了多项促进粮食生产的政策，来提高农民种植积极性，以保障粮食安全，如将2020年早稻及小麦的最低收购价均提高0.01元/斤。同时，在国际粮食供需偏紧的情况下，国内粮价较往年有大幅提高，尤其是玉米和大豆价格较去年同期大幅上涨，根据国家统计局公布的数据，2021年1月中旬玉米（黄玉米二等）及大豆（黄豆）价格分别为2853.9元/吨和5295.4元/吨，较去年同期上涨57%和34%。粮价上涨将增加农民收入，提高农民种植积极性，因此，预计春耕化肥需求将小幅增加。
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2.分品种来看春耕化肥市场表现
2021年，整个春耕市场表现仍然由利好和利空因素交织。一方面，粮食价格大幅上涨和国际化肥需求向好，利好我国化肥需求，对化肥价格形成支撑；另一方面，进入春季后，随着天然气供需宽松，化肥供给增加，对化肥价格支撑减弱。在利好及利空因素的综合影响下，具体品种的市场表现分析如下：
尿素方面：随着气温回升，天然气供应渐宽松，环保压力减小，尿素气头生产企业或集中复产，预计尿素价格将有所松动，并随着后续春耕市场的启动，尿素价格或伴有小幅涨跌。
二铵方面：由于春耕期间各地用肥错峰，随着东北地区、西北地区磷肥货源发运结束后，其他地区磷肥供给偏紧状态将有所缓解，但是受国际二铵需求旺盛，或对国内二铵价格形成支撑，预计春耕期间二铵价格高位运行。
氯化钾方面：预计春季钾肥总供应量可达770万吨左右，需求维持在500-550万吨，整体供需基本平衡，能够保障明年春耕钾肥供应，因此，春耕期间钾肥价格或将维持稳定。
复合肥方面：虽然春耕市场复合肥需求旺盛，但由于春耕复合肥需求时间跨度较长，季节性需求拉动价格上涨的可能性较小，预计春季复合肥价格以持稳为主，会随着原材料价格变化，出现价格小幅波动。
